零食加盟店10大品牌前三名(零食加盟店10大品牌招商加盟)

三只松鼠终于被一家好店超过了。

来源|经理人媒体的经理人杂志

全媒体记者/孙晨

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一直以来，张燎原创办的三只松鼠在a股休闲食品市场一直占据领先地位，是国内休闲食品市场当之无愧的“扛把子”。他们的营业收入遥遥领先于良品铺子、洽洽食品、来伊份等众多同行，但这种情况在上半年有所改观。

上半年，良品铺子在规模和利润上都超过了三只松鼠，这标志着良品铺子取代三只松鼠，成为国内a股市场当之无愧的零食龙头。值得深思的是，企业片面追求规模，忽视利润，最终会不会导致自我否定？

中报营收首次下滑，扣非净利润下滑90%

今年上半年，三只松鼠实现营业收入41.14亿元，同比下降21.80%。这是三只松鼠上市以来，中国日报收入首次出现下滑。在此之前，三只松鼠的营收已经连续两年下滑，与100亿元的营收渐行渐远。

对于上半年营收下滑，三只松鼠表示，线上平台流量下滑，人群持续分化；关注坚果后，SKU下降；疫情导致部分物流仓库发货受限，影响电商整体营收。公司继续重视电子商务业务，并将推动向用户运营转型。

三只松鼠也表示，公司主动关闭不符合长远发展的新店，探索新模式；推动渠道变革，全面推进批发业务集中整合和规范线下市场秩序，做好进入下沉市场和传统网点的渠道。

众所周知，三只松鼠是依托电商平台创业的，线上渠道一直是其营收的主要来源。比如2021年，线上渠道收入占比66.31%。然而，随着电商红利期的到来，三只松鼠面临的压力与日俱增。

2019年至2021年，三只松鼠的平台服务费和推广费与日俱增，分别为6.6亿元、9.61亿元和13.26亿元，是其销售费用的主要支出。上半年费用已降至6.46亿元，但销售费用占比从65%上升至68%，仍为主要支出。

即使平台服务和推广的费用依然很高，结果却越来越差。以上半年为例，三只松鼠、天猫和JD.COM的营业收入大幅下降，分别为11.97亿元和11.19亿元，同比下降25.56%和21.64%。

在线上渠道萎缩的情况下，线下渠道成为三只松鼠突围的门户。具体措施包括引入直营餐厅和加盟松鼠联盟店。后续增加了新零售渠道的数字平台分销、以KA和连锁便利店为核心的区域分销等新的分销模式。

截至2021年底，三只松鼠的美食店和联盟店累计数量分别为140家和925家。上半年分别为85件和780件，比去年底分别减少55件和140件。还发现，在本报告所述期间，只有一家餐馆开业，56家餐馆关门，而在Alliance，有37家餐馆开业，182家餐馆关门。

对于食品店的减少，三只松鼠表示，积极淘汰不符合战略定位的店铺，以便更好地为联盟店铺赋能；对于联盟店的减少，公司表示会主动放缓联盟店的布局，进行分级管理，优化淘汰现有门店，加强与餐厅的协同。

收入方面，三只松鼠上半年营业收入分别为3.39亿元和2.98亿元，去年同期为5.73亿元和3.63亿元。此外，三只松鼠新发行实现营收4.32亿元，去年同期为6.32亿元。

由此看来，三只松鼠上半年的线上线下销售都不容乐观，甚至可以用“全面崩盘”来形容。此外，三只松鼠第一季度和第二季度营收分别为30.89亿元和10.25亿元，同比分别下降15.85%和35.54%。这种情况会持续到三四季度，并支付吗？

值得注意的是，三只松鼠的盈利下滑幅度更大。上半年归母净利润和扣非归母净利润分别为0.82亿元和0.24亿元，同比分别下降76.65%和90.84%。这也是上市以来中报乃至年报最差的成绩单。

对此，三只松鼠在中报中指出了利润下滑的五大因素，包括部分原材料价格和运费上涨导致毛利率下降；处置疫区仓库滞留产品；投入超过1亿元的品牌推广费；店铺关闭带来的押金损失、装修摊销、拆除等费用，以及3000万元的股份支付费用等。

良品铺子“逆袭”

罗马不是一天建成的，同样适用于今天的三只松鼠。

从营收端来看，2016年至2019年，三只松鼠的营业收入不断攀升，期末达到101.73亿元。此后，三只松鼠的营业收入分别连续下滑3.72%和0.24%。

从利润端来看，在实现100亿营收的2019年，三只松鼠扣母净利润暴跌，仅为2.05亿元，同比下滑19.98%，是2016年至2021年最差的成绩单。

财报显示，这一情况主要是由于三只松鼠当年增加销售费用22.98亿元，同比增加8.37亿元，增幅57.31%。主要支出为运输费、平台服务和推广费，分别为6.9亿元和6.6亿元，同比增加2.19亿元和2.67亿元。

无论从产品还是经营规模来看，三只松鼠都和良品铺子差不多。比如两大零食巨头的主要产品是坚果、烘焙、肉制品等。，而三只松鼠在规模上一直压着良品铺子，后者只能屈居第二。

对比营收规模，从2016年到2021年，三只松鼠的营业收入始终压着良品铺子，2019年最大差距达到24.58亿元。此后两年，两家公司的经营规模差距不断缩小，分别达到19亿元和3.96亿元。到今年上半年，良品铺子的营业收入远超三只松鼠，营收差额高达7.81亿元。这

根本原因是这两年三只松鼠的营收停滞不前，而良品铺子的营收却快速增长。此外，与三只松鼠不同，良品铺子上半年营收同比下降21.80%，良品铺子营收48.95亿元，同比增长10.72%。只有一个营收持续增长，一个营收下降，好店才能实现营收超过三只松鼠的可能。

相比盈利能力，三只松鼠2018年及之前几年的净利润远超良品铺子。但在2019年营收突破100亿元时，三只松鼠的净利润被良品铺子赶超，并持续到2020年。2021年超车后，两者相差高达1.04亿元。

至于具体的毛利率，良品铺子的毛利率一直高于三只松鼠，差距从2017年的0.5%飙升至2020年的6.57%。此后，三只松鼠的毛利率超过良品铺子29.38%，高于良品铺子26.77%，相差2.61个百分点。今年上半年两家毛利率差距缩小，三只松鼠(27.86%)略高于良品铺子(27.47%)。

在净利率方面，2019年前后，三只松鼠的净利率高于良品铺子，但在2019年和2020年，三只松鼠的净利率大幅下降，被良品铺子赶超。今年上半年，三只松鼠和良品铺子的净利率分别为2%和3.99%，后者几乎是前者的两倍，表明三只松鼠的盈利能力大幅下降，而良品铺子的盈利能力较2021年有所改善。

值得指出的是，与2021年良品铺子营收的大幅增长成反比的是净利润率的大幅下滑。根本原因是良品铺子的销售费用和管理费用大幅增加，共计21.49亿元，同比增加4.84亿元，其中销售费用同比增加了3.84亿元，增加的费用主要用于推广引流和推广。

值得玩味的是，无论是良品铺子还是三只松鼠，都是为了追求业务规模而导致销售费用大增，进而影响自身的利润水平。那么，对于企业来说，应该追求规模还是利润？这是企业管理者要深思的地方。诚然，或许2022年良品铺子能步入“百亿”目标，但也可以预见扣非净利润大概率仍会降低。

此外，三只松鼠和良品铺子作为面向C端消费者的零食品牌，在食品安全方面值得特别关注，但两大巨头的投诉居高不下。

截至10月10日，分别有1755篇和1222篇，消费者的投诉多集中在食品质量上，可见食品安全仍是一道“坎”，需要企业进一步加强对产品质量的管控，防患于未然。